ANALISIS RISIKO PERUSAHAAN INFRASTRUKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA MENGGUNAKAN VALUE AT RISK (VaR)

Ibnu Sujatmiko, Hakiman Thamrin

Abstract


Penelitian ini meneliti tentang analisis return saham terhadap risiko investor menggunakan Value at Risk (VaR) menggunakan volatilitas yang diukur tidak hanya dengan simple standard deviation namun juga dengan model EWMA dan ARCH/GARCH. Model EWMA dan ARCH/GARCH digunakan karena data return dari indeks bursa saham cenderung bersifat heteroskedasitas. Khusus untuk model ARCH/GARCH, dalam penelitian ini juga digunakan salah satu variannya yaitu IGARCH. Uji Validitas dilaukan dengan metode backtesting untuk nilai VaR dibandingkan dengan actual loss dari 2 Januari 2014 sampai 29 Desember 2017. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa hanya ada dua model yang valid yaitu simple standard deviation dan ARCH/GARCH yang memberikan nilai Actual Loss lebih kecil dari VaR. Untuk Model EWMA dinyatakan tidak valid.

Keywords


Value at Risk (VaR); EWMA; ARCH/GARCH; Simple Standard Deviation; Backtesting.

References


Hartono, Jogiyanto. (2016). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kesepuluh. Yogyakarta: BPFE

Hendrawan Riko dan Pebri Yanida. (2013). Analisis Perbandingan Kinerja Value at Risk berbasis ARCH, GARCH, dan EGARCH Sebelum, Saat, dan Setelah Krisis Global Tahun 2008 pada JKSE, KLSE, STI, PSEI, HIS, KOSPI, SSE, dan N225. Jurnal manajemen Indonesia. Vol. 12, No 4, April 2013.

Hull, J.C. (2007). Risk Management and Financial Institution. New Jersey : Prentice Hall.

Jorion, P. (2007). Value at Risk: The New Benchmark for Managing Financial Risk. (3rd ed.). New York: McGraw-Hill/Irwin.

___________. (2007). Financial Risk Manager Handbook. (4th ed.). New Jersey: John Wiley & Sons.

Jones, C.P. (2007). Investment. 10th Ed. John Wiley & Sons, Inc.

Rosadi, Dedi. (2011). Analisis Ekonometrika dan Runtun Waktu Terapan dengan R. Andi Offset. Yogyakarta.

Sartono, R.A. & Setiawan, A.A., (2006). “Var Portfolio Optimal : Perbandingan Antara Metode markowitz dan mean Absolute Deviation” Jurnal Siasat Bisnis, Vol. 11, No. 1, 37-42.

Warsitosunu, Eko W. (2009). “Perhitungan Value at Risk untuk Indeks Bursa Saham menggunakan EWMA dan ARCH/GARCH”. Tesis. Program Studi Magister Manajemen, Program Pascasarjana. Universitas Indonesia. Jakarta.


Refbacks

  • There are currently no refbacks.


INDIKATOR
Magister Manajemen Universitas Mercu Buana
Jl. Raya Kranggan No. 6 Jatisampurna, Kampus D Universitas Mercu Buana 17436
Tlp./Fax: +62218449635
p-ISSN: 2598-6783
e-ISSN: 2598-4888
http://publikasi.mercubuana.ac.id/index.php/indikator

 


Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.

View My Stats