Determinants of Capital Structure and their Effect on Firm Value: Evidence on Food and Beverage Companies in Indonesia

Cut Zahri, Fandi Iskandar Sopang, Bambang Irwandi

Abstract


Objectives: In this study, capital structure is used as an intermediary variable to examine how liquidity, profitability, and company size affect firm value. This study is anticipated to serve as a resource for future research as well as help businesses and investors make a variety of decisions.

Methodology: This study uses secondary data and is quantitative. These facts were gathered via documentation methods. All of the firms in the food and beverage sectors that are listed on the IDX 2020–2021 make up the study's population. Purposive sampling was used to collect samples from 158 observations.

Finding: According to the study's findings, liquidity, profitability, firm size, and capital structure had an impact on share value while only partially having an impact on capital structure. The outcomes of the path analysis demonstrate that while profitability has an impact on share value mediated by capital structure, liquidity, and company size do not have an impact on share value.

Conclusion: Future researchers are urged by the findings of this study to include other variables, including external variables like inflation, interest rates, and taxes which may have an impact on business value


Keywords


Determinant; Capital Structure; Firm Value

Full Text:

PDF

References


Agustinus, E., & Mulyani, N. (2023). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Property Dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2017-2021. Jurnal Arastirma, 3(2), 349. https://doi.org/10.32493/arastirma.v3i2.31806

Almilia, L. S., & Retrinasari, I. (2007). Analisis Pengaruh Karakteristik Perusahaan terhadap Kelengkapan Pengungkapan dalam Laporan Tahunan Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEJ. Proceeding Seminar Nasional Inovasi Dalam Menghadapi Perubahan Lingkungan Bisnis.

Andanika, & Ismawati. (2017). Analisis Pengaruh Profitabilitas Dan Growth Opportunity Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index. Jurnal Ilmiah Fakultasi Ekonomi, 3(2).

Arief, H. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham dengan Metode Diskriminan Springate pada Industri Migas di Pasar Saham Indonesia. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis, 5(1), 53 - 61. doi:http://dx.doi.org/10.22441/jimb.v5i1.5625

Arief, H., Oktaviar, C., Saratian, E. T. P., & Soelton, M. (2023). The Influence of Sales Growth, Profitability and Activity on Financial Distress. JUDICIOUS, 4(1), 157–164. https://doi.org/10.37010/jdc.v4i1.1277

Aryani, Y. A., Rahmawati, I. P., & Setiawan, D. (2018). Apakah Struktur Dewan Komisaris Berpengaruh Terhadap Kinerja Perusahaan? Mix: Jurnal Ilmiah Manajemen, 8(3), 597. https://doi.org/10.22441/mix.2018.v8i3.009

Ashop, B. (2019). Pengaruh Growth Opportunity, Profitability, Bussines Risk dan Size Terhadap Struktur Modal. JIMF (Jurnal Ilmiah Manajemen Forkamma), 2(2).

Astini, Rina, Ishrat, Kehkashan, Ramli, Yanto, Tafiprios, Chong Kwong, Wing, and Ooi Chee, Keong. Nexus among Crypto Trading, Environmental Degradation, Economic Growth and Energy Usage: Analysis of Top 10 Cryptofriendly Asian Economies. International Journal of Energy Economics and Policy. Volume 13, Issue 5. pp. 339-347. DOI: https://doi.org/10.32479/ijeep.14545

Astini, Rina, Salim, Ansa Savad, Deitiana, Tita, and Ramli, Yanto. (2023). Fintech Growth in Asia: A Shift Towards a Net-Zero Carbon Economy. Przestrzeń Spoleczna (Social Space). Volume 23, No. 3. pp.123-148

Astriani Aslindar, D., & Puji Lesatari, U. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Dan Peluang Pertumbuhan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Dinamika Akuntansi, Keuangan Dan Perbankan, 9, 1–16. https://www.unisbank.ac.id/ojs/index.php/fe9/article/view/8232%0Ahttps://www.unisbank.ac.id/ojs/index.php/fe9/article/download/8232/3161

Bintara, R. (2018). PENGARUH PROFITABILITAS, GROWTH OPPORTUNITY, DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2015). Jurnal Profita, 11(2), 306. https://doi.org/10.22441/profita.2018.v11.02.010

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Dasar-Dasar Manajemen (T. oleh N. I. S. Dan & F. Kusumastuti (eds.); 14th ed.). Salemba Empat.

Dang, H. N., Vu, V. T., T., Ngo, X. T., & Hoang, H. T. V. (2019). Study the impact of growth, firm size, capital structure, and profitability on enterprise value: evidence of enterprises in Vietnam. Journal of Corporate Accounting & Finance, 30(1), 144–160.

Darmawan, A., Ciptaningrum, F., Aryoko, Y. P., & ... (2020). Profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel moderasi pada perusahaan manufaktur industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI tahun 2015-2018. Jurnal Produktivitas …, 7, 152–159. http://123.231.151.250/index.php/jp/article/view/2140

Dewi, R., & Suci, M. (2019). TERHADAP STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN SEKTOR PROPERTY DAN REAL ESTATE. 1(2), 59–66.

Dewiningrat, & Mustanda. (2018). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, PertumbuhanPenjualan, Dan Struktur Aset Terhadap Struktur Modal Perusahaan Tekstil dan Garmen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2016. ..E-Jurnal Manajemen Unud, 7(7), 3486.

Dianty, A. (2020). PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. In Search – Informatic, Science, Entrepreneur, Applied Art, Research, Humanism, 19(02), 35–39.

Fung, T. S. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan, Ukuran Perusahaan, dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal Pada Industri Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. PRIMANOMICS :JURNAL EKONOMI DAN BISNIS, 17(2), 176–192.

Goh, T. S., Henry, H., Erika, E., & Albert, A. (2022). Sales Growth and Firm Size Impact on Firm Value with ROA as a Moderating Variable. Mix: Jurnal Ilmiah Manajemen, 12(1), 99. https://doi.org/10.22441/jurnal_mix.2022.v12i1.008

Handriani, E., & Robiyanto. (2018). Corporate Finance and Firm Value in The Indonesian Manufacturing Companies. International Research Journal of Business Studies, 11(2), 113–127. https://doi.org/10.21632/irjbs.11.2.113-127

Hartono, Sri, Ramli, Yanto, Astini, Rina, Widayati, Catur, and Ali, Anees Janee. (2024). The Clinical Information System That Effects The Patients' Satisfaction Of The Healthcare Services. Jurnal Manajemen. Volume 28, No. 1. pp. 1-22. DOI: https://doi.org/10.24912/jm.v28i1.1463

Hery. (2018). Analisis Laporan Keuangan : Integrated and Comprehensive. PT. Gramedia.

Imaningsih, Erna Sofriana, Ramli, Yanto, Widayati, Catur, Hamdan, and Yusliza, Mohd Yusoff. (2023). The Influence of Egoistic Values, Biospheric Values, and Altruistic Values on Green Attitudes for Re-intention to Use Eco-Bag: Studies on Millennial Consumers. Przestrzeń Spoleczna (Social Space). Volume 23, No. 3. pp.123-148. pp. 357-376

Kasmir. (2018). Manajemen sumber daya manusia ( teori dan praktik ). PT RAJAGRAFINDO PERSADA.

Krisnando, K., & Novitasari, R. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, dan Firm Size terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Consumer Goods yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2017-2020. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 18(02), 71–81. https://doi.org/10.36406/jam.v18i02.436

Lisda, R., & Kusmayanti, E. (2021). Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Land Journal, 2(1), 87–94. https://doi.org/10.47491/landjournal.v2i1.1102

Marpuah, S., Sunardi, N., & Marjohan, M. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Growth Opportunity Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Stuktur Modal Sebagai Variabel

Moderating (Studi pada Perusahaaan Consumer Goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019). Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan Dan Investasi), 5(1), 43. https://doi.org/10.32493/skt.v5i1.11730

Mercyana, C., Hamidah, & D, K. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan Infrastruktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016- 2020. Jurnal Bisnis, Manajemen, Dan Keuangan, 3(1), 101–113.

Mufidah, Ulupui, I. G. K. A., & Prihatni, R. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Risiko Bisnis Pada Sruktur Modal Perusahaan Properti Dan Real Estate Di Bursa Efek Indonesia. Matrik : Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis Dan Kewirausahaan, 2, 129. https://doi.org/10.24843/matrik:jmbk.2018.v12.i02.p05

Munthe, I. L. S. (2018). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Manufaktur Industri Barang Komsumsi Sub Sektor Makanan Dan Minuman Tahun 2014 - 2017. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Finansial Indonesia, 1(2), 15–22. https://doi.org/10.31629/jiafi.v1i2.1229

Nabayu, Y. P., Marbun, N., Ginting, H. F., Sebayang, N. A., & Sipahutar, T. T. U. (2020). Pengaruh profitabilitas, struktur aktiva, dan likuiditas terhadap struktur modal pada perusahaan makanan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2014-2017. Jurnal Paradigma Ekonomika, 15(2), 147–162. https://doi.org/10.22437/paradigma.v15i2.10316

Nasution, U. H., Iskandar, E., Rangkuti, S., & Idris, I. (2023). The Determinants of Intellectual Capital Disclosure on Firm Value: The Evidence on the Financial Companies in Indonesia. Mix: Jurnal Ilmiah Manajemen, 13(2), 244. https://doi.org/10.22441/jurnal_mix.2023.v13i2.001

Nisasmara, P. W., & Musdholifah, M. (2016). Cash Holding, Good Corporate Governance and Firm Value. Jurnal Dinamika Manajemen, 7(2). https://doi.org/10.15294/jdm.v7i2.8196

Nuswandari, C., Sunarto, S., Jannah, A., & Ikromudin, I. (2019). Corporate Social Responsibility Moderated the Effect of Liquidity and Profitability on the Firm Value. Proceedings of the International Conference on Banking, Accounting, Management, and Economics (ICOBAME 2018), 86.

Oktiwiati, E. Dela, & Nurhayati, M. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan (Pada Sektor Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017). Mix: Jurnal Ilmiah Manajemen, 10(2), 196. https://doi.org/10.22441/mix.2020.v10i2.004

Putu, N., Purnami, S., Putu, G., & Jana, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Sub Sektor Batu Bara di BEI. 11(3), 371–379.

Ramdhonah, Z., Solikin, I., & Sari, M. (2019). Pengaruh Struktur Modal , Ukuran Perusahaan , Pertumbuhan Perusahaan , Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2017 ). 7(1), 67–82. https://doi.org/10.17509/jrak.v7i1.15117

Ramli, Yanto, Imaningsih, Erna Sofriana, Rajak, Adnan and Ali, Anees Janee. (2022). Environmental Sustainability: To Enhance Organizational Awareness towards Green Environmental Concern. International Journal of Energy Economics and Policy. Volume 12, 4. pp.307-316. DOI: https://doi.org/10.32479/ijeep.13275

Ramli, Yanto, Kurniawan, Deden, Imaningsih, Erna Sofriana, Yuliantini, Tine, and Anah, Sri. (2022). Imposing Green Management to Enhance the Organizational Awareness against the Environmental Sustainability. International Journal of Energy Economics and Policy. Volume 13, Issue 1. pp. 518-528. DOI: https://doi.org/10.32479/ijeep.14001

Ramli, Yanto and Kartini, Dwi. (2022). Manajemen Strategik dan Bisnis. Bumi Aksara. Jakarta. Indonesia.

Rifiana, A. S., Febiyanti, E., & Hersugondo, H. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Tangibility, Likuiditas dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Industri Pertambangan Batu Bara. AKSES: Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 16(2), 178–192. https://doi.org/10.31942/akses.v16i2.5560

Sadewo, F., Santoso, B., & Putra, I. N. N. A. (2022). PENGARUH PROFITABILITAS DAN LIKUIDITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN STRUKTUR MODAL SEBAGAI VARIABEL INTERVENING (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Sektor Industri Barang Konsumsi Periode 2015-2019). Jmm Unram - Master of Management Journal, 11(1), 39–55. https://doi.org/10.29303/jmm.v11i1.704

Sari, I. A. G. D. M. (2020). Profitability and liquidity on firm value and capital structure as intervening variable. International Research Journal of Management, IT and Social Sciences, 7(1), 116–127. https://doi.org/10.21744/irjmis.v7n1.828

Shiratina, Aldina, Ramli, Yanto and Hanifah, Haniruzila. (2022). SME Innovation and Social-Media on Intention to Visit Ternate City with Destination Image as the Moderating Variable. Jurnal Bisnis dan Manajemen. Volume 23, No. 1. pp. 66-78. DOI:https://doi.org/10.24198/jbm.v23i1.733

Shiratina, Aldina, Ramli, Yanto, Imaningsih, Erna Sofriana, Rajak, Adnan and Ali, Anees Janee. (2023). The Role of Entrepreneurial Marketing and Relationship Marketing that Strengthen the Women Entrepreneurs' Business Performance. Indonesian Journal of Business and Entrepreneurship. Volume 9 No. 2. pp. 177-185. DOI: 10.17358/IJBE.9.2.177

Sudana, I. M. (2019). Manajemen Keuangan Teori dan Praktik. Airlangga University Press.

Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, R & D. Alfabeta.

Sugiyono. (2019). Metodelogi Penelitian Kuantitatif dan Kualitatif Dan R&D. Alfabeta.

Suherman, S. (2019). Pengaruh Struktur Aset, Likuiditas, dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal yang Dimoderasi Oleh Ukuran Perusahaan. Mix: Jurnal Ilmiah Manajemen, 9(2), 369. https://doi.org/10.22441/mix.2019.v9i2.009

Sulindawati, Ni Luh Gede, E., Yuniarta, G. A., & Purnamawati, I. G. A. . (2018). Manajemen Keuangan : Sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Bisnis. Rajawali Pers.

Supriyono, R. . (2018). Akuntansi Keperilakuan. UGM Press.

Thaib, I., & Dewantoro, A. (2017). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Intervening. Jurnal Riset Perbankan, Manajemen, Dan Akuntansi, 1(1), 25. https://doi.org/10.56174/jrpma.v1i1.6

Utami, C. N., & Widati, L. W. (2022). Pengaruh Profitabilitas , Likuiditas dan Kepemilikan. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 6(1), 885–893.

Utomo, S. R., & Fitriati, I. R. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Struktur Aset, dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal. Kompak :Jurnal Ilmiah Komputerisasi Akuntansi, 15(2), 415–427. https://doi.org/10.51903/kompak.v15i2.814

Veno, A., & Marpaung, M. (2018). Pengaruh Profitabilitas dan Firm Size Terhadap Firm Value dengan Capital Structure Sebagai Variabel Mediasi. AKTSAR: Jurnal Akuntansi Syariah, 1(2), 155. https://doi.org/10.21043/aktsar.v1i2.5084

Vernando, J., & Erawati, T. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Intervening. Jurnal Riset Manajemen Dan Bisnis, 15(1), 13–25.

Widiastari, P. A., & Yasa, G. W. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Free Cash Flow, dan Ukuran Perusahaan Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, 957. https://doi.org/10.24843/eja.2018.v23.i02.p06

Xenna, K., Lisiana, M., & Widyarti, E. T. (2020). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018. Diponegoro Journal of Management, 10(1), 1–12. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/dbr

Zulfa, A., Novietta, L., & Azhar, M. K. S. (2022). Pengaruh Profitabiltias, Likuiditas, Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi, Bisnis Digital Dan Kewirausahaan, 1(No. 4), 335–352. https://journal.sinergicendikia.com/index.php/inov

Zulkarnain, M. (2020). Pengaruh likuiditas, struktur aktiva, dan profitabilitas terhadap struktur modal. Forum Ekonomi, 22(1), 49–54. https://doi.org/https://doi.org/10.30872/jfor.v22i1.7005




DOI: http://dx.doi.org/10.22441/jurnal_mix.2024.v14i1.003

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


MIX: Jurnal Ilmiah Manajemen
Journal URL: http://publikasi.mercubuana.ac.id/index.php/Jurnal_Mix
Journal DOI: 10.22441/jurnal_mix
P-ISSN: 2088-1231
E-ISSN: 2460-5328

Editor's Address:

Magister Management Department, Universitas Mercu Buana.
Tedja Buana Building 4th Floor.
Jl. Menteng Raya No. 29, Jakarta 10340.

The Journal is Indexed and Abstracting by:

 

Web Analytics Made Easy - StatCounter
View My Stats